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　　对此，汉能投资集团董事总经理苏维洲说：“去年各种基金，包括早期、中期和晚期投资总和30亿美元，今年上半年达到了23亿美元，我想今年下半年这个数字会降下来，这是一个明显的趋势，尤其我们做这个行业的大家感觉非常的明显，投资的脚步和速度慢下来了，因为退出的市场没有了。资本追逐的是怎么退出，因为前景不明朗，出手投资的也慢了很多，这对中小企业也是一个挑战。但是我想新的基金更会关注一些早期的项目，在这样比较困难的时候，培育一些今后在市场上能够占有一定行业地位的企业，现在着手做起会是一个比较好的策略。”

　　既然金融风暴之下，VC会更多地关注初创企业，那么在这个时候创业也就不是一件不可能的事情，只是创业的周期可能会变长。“在这样一个环境下，你要去创业，路走得要比之前长一些，或者是更加艰苦一些。这不像在一个好的市场环境中，创业的人比较多。但是相对来讲，如果你真的相信自己，你的人有这个能力，你的团队有这样的能力，你看好这个商业机会，我觉得什么时候大家都可以做这个事情。你做事情要充分地考虑外部的环境对你的影响，但是不要太过于受它影响。如果你足够优秀，你在以往的环境下能够拿到资金，在现在的环境下也可以拿到。只不过是时间点的问题。”于明说。

　　“经过20年的发展，我们看到相比于海淀中关村地区科技企业成长迅猛的态势，创业仍然是长期困扰高新技术中小企业，特别是早期创业企业的一个难题。”北京市海淀区区长助理，中关村科技园区海淀园综合办公室傅首清说，“近年来，为逐步改善区域创业环境，海淀区先后推动了风险投资，孵化器和专业园区，银行信贷和创业引导基金，产业交易等方面的金融创新。形成了分工完备的资本服务体系，并出台了海淀区促进金融业发展的相关的办法，在相当程度上缓解了科技企业的融资难题。对于2008年科技企业融资环境而言，我们观察到上半年在中国境内PE、VC公募基资金490多亿美元，比去年同期增长190%，共有348家企业获得了PE、VC的投资，投资总额达到了70多亿美元，比去年同期增长50%以上。与之同时出现的趋势是，出于风险和回报周期的考虑，大多数机构资本的投资重点，普遍偏好上市路径比较明确的企业，某种程度上形成VC-PE化现象。种子期或者初创期企业的融资难现象，呈现愈发突出的趋势。”

　　到底是什么原因导致投资者对于初创企业和创业早期的企业兴趣淡然呢？侯尊中认为，“对创业型的企业和早期企业来说，目前的投资环境有两大挑战：一个是外部的挑战。现在全球性的金融危机对创业者或者是新兴企业有一些影响，可能在融资方面不是那么顺畅，可能在出路方面也有一定的影响等等；一个是内部的挑战。中国的经济能否在此次的金融危机中幸免于难，是我们应该关注的。但是我觉得此次危机为海淀中关村的投资者提供了比以往更为明确的投资指向。既然中国的经济已经不能再靠固定资产投资和国外的需求来拉动增长，我们可以把这次调整看成是巨大国内市场开启的契机。美国经济从本质上就是一个内需拉动的经济，美国国内的需求占GDP的70%左右，而中国国内需求只占到30%左右。”

　　苏维洲则表示，“因为天使投资人看得更多的是人、团队和商业模式，而这些东西是很不好把握的。如果有财务的数据很容易把握走向，所以这是为什么中小企业一开始创业要从银行处拿到钱是比较难的，大家可以想象银行的钱是趋向于稳定的。所以中小企业融资难某种意义上是天经地义的事情，应该难，选人本来就难。有一句话说，早期投资时完全选择的是人，而不是项目。因为一个项目可能过两年市场环境都完全变化了，创业者可能转做另外一个项目，或者是修正原来的项目；但是选对了人，他如果有足够的智慧，那么无论在多困难的情况下都能够把这个企业做大。早期企业失败率是非常高的，这是大家都知道的，天使投资是失败率非常高的事情。投10个有2个最后真正胜出就算很好的了，因为成功投资初创企业最后所得的资本收益非常大，往往可能超过普通投资回报的很多倍。”

　　在美国每年大概有4000多件天使投资案例，为什么在中国这么少？李利凯认为，“这是因为美国的创投法律体系特别的完善。美国创投法律非常的完善，投资人不怕钱被烧光了，创业者也能够获得保障，所以大家合作起来非常轻松。在中国不一样，中国目前有一个《创投企业管理办法》，怎么样募集资金，怎么样投资这只是一个开端，给大家铺了一条基本的路，但是这条路走起来非常的困难。天使投资在中国非常难做，因为几乎没有法律可以指导，只能靠约定和信任，所以风险非常大。”

　　而说到中关村，于明提出了一个希望，“因为整个中关村对中期和晚期的企业还是有很大的支持，有一个很成型的体系，但是对早期创业企业来说，我们早期投资的队伍也不是很明确，因为毕竟市场影响都很有限，往往是一些个人在操作。所以我们希望从监管角度，能够对早期无论是做VC的基金还是天使投资的个人，能够形成一个比较简单的认证和备案。另外，我觉得如果有可能的话，还是希望对个人投资者和机构投资者订立一个标准，可以把这个标准定得更合理和严格一些。对被投资企业来讲，如果能够以债权的方式作为一种现金流的支持，我觉得也是不错的一种选择，毕竟天使投资进来的钱可以有一种转债的模式，最终的目标都是希望从一个股权的角度，给被投资的企业有一定的现金流。从天使投资来说，假如定太多的条条框框是不现实的，说实线%的企业可能是做不大的。但是对整个区域来说，初创企业是经济的后劲，不应该做太多的评判，因为天使投资人做这个事情也会失误率非常高，从政府的角度来评判难度是非常大的。所以希望把覆盖面放得更大一些，监管的要求放得更低一些。”

　　另外，戈壁投资副总裁唐周屹还提醒创业者要诚实面对企业和投资人，“你讲一个修饰过的故事，对一个在这个领域有所了解的投资人来说，他知道你说的哪些部分是修饰过的。尤其对做早期投资的公司来讲，我们并不害怕早期企业有问题存在。因为早期企业永远是这样的，5个盖子7个杯子，所以最重要是你知道自己的问题在哪里，我们也知道下一步你有能力解决这个问题，让你能够达到生存更好的程度。所以我觉得能够把自己的优势和劣势分析得很清楚，后面有一些对应的方案，而不是把整个故事编得很完美，这是早期吸引投资更好的办法。有的时候我会和一些企业讲，很多时候你告诉我一个不完美的故事，和一个完美的故事，其实前者在我这里得分会更多一些。因为在我们的工作中，我会知道下一步，我也知道你会往哪个方向去做。还有，除了资金你还要什么。资金需求只是企业发展的一个方面而已，你还需要什么其他的东西，投资人是否能够给你带来帮助。”