金年会,金年会官网,金年会平台,金年会登录,金年会网址,金年会网站,金年会官方网站,金年会体育,金年会数字站,金年会app,金年会电子娱乐,金年会体育赛事,今年会体育,金年会最新网址入口,金年会靠谱吗

　　全球大类资产表现。本周（2025.8.8-2025.8.15），全球大类资产价格中，大宗商品价格涨跌分化，股票市场基本都上涨。日经225上涨3.73%，标普500上涨1.73%，上证综指上涨1.70%，恒生指数上涨1.65%，新兴市场股票指数上涨1.38%，发达市场股票指数上涨1.08%。大宗商品价格涨跌分化，其中，南华商品指数上涨0.52%，COMEX铜上涨0.09%，IPE布油期货下跌0.29%，标普-高盛商品指数下跌0.58%，伦敦金现下跌1.86%。债市方面，国内10Y国债期货价格下跌0.32%，中债总全价指数下跌0.44%，10年期美债收益率较前一周上升6BP至4.33%，10年期美债期货持平前一周。外汇市场方面，美元指数较前一周下降0.43%，报收97.85，人民币基本持平，美元兑人民币汇率收7.18，日元略有升值，美元兑日元收147.16。

　　经济：美国方面：经济边际下行，但整体韧性仍强，通胀预期上升。2025年7月美国工业总产值同比明显上升，工业和制造业产能利用率均略有下降；7月美国零售和食品销售额同比有所下降，美国密歇根大学消费者信心指数有所下降。8月8日当周，美国炼油厂开工率略有下降，粗钢产量当周同比略有下降，但整体维持高位；美国红皮书商业零售销售周同比略有下降；美国当周初请失业金人数略有下降；当周美国WEI指数略有下降。8月美国密歇根大学消费者1年通胀预期和5年通胀预期均上升。欧洲方面：经济持续放缓，通胀预期下行。2025年二季度欧元区GDP同比、环比均有放缓。6月欧元区19国工业生产指数有所下降。6月德国工业生产指数同比、环比明显下降。8月欧元区ZEW经济景气指数下降，ZEW通胀指数下行。

　　政策：美国方面：美国通胀数据反映关税传导较慢，降息预期进一步强化，但是未来通胀预期抬头，预计仍将对美联储降息幅度有所掣肘。我们认为当前全年3次的降息预期过于乐观，后续将有所收敛。后续关注8月21至23日召开的杰克逊·霍尔全球央行年会，鲍威尔或将定调后续货币政策取向。欧洲方面：欧央行短期内或将维持按兵不动，再一次降息预期推迟至12月。近期欧美贸易协定达成，欧洲同意了美国对其近全部出口商品征收15%关税的安排，后续或将进一步观察关税影响后，再进一步决定货币政策走向。日本方面：日本国内物价压力持续升温，或放弃“潜在通胀”指标，年内或再次加息。

　　大宗商品价格涨跌分化，其中，南华商品指数上涨0.52%，COMEX铜上涨0.09%，IPE布油期货下跌0.29%，标普-高盛商品指数下跌0.58%，伦敦金现下跌1.86%。债市方面，国内10Y国债期货价格下跌0.32%，中债总全价指数下跌0.44%，10年期美债收益率较前一周上升6BP至4.33%，10年期美债期货持平前一周。外汇市场方面，美元指数较前一周下降0.43%，报收97.85，人民币基本持平，美元兑人民币汇率收7.18，日元略有升值，美元兑日元收147.16。

　　美国通胀数据反映关税传导较慢，降息预期进一步强化，但是未来通胀预期抬头，预计仍将对美联储降息幅度有所掣肘。美国劳工部8月12日公布数据显示，7月份CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.2%，同比增速不及市场预期。剔除波动较大的食品和能源价格后，7月份核心CPI同比上涨3.1%，环比涨幅为0.3%。数据公布后，市场对于美联储在9月会议上降息的预期再度升温。但是美国芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，7月通胀数据喜忧参半，加上关税不确定性挥之不去，令他在是否降息的问题上有所犹豫，服务价格“看起来不会是暂时性的”，而且“正在抬头”。美国7月PPI环比上升0.9%，上一次达到0.9%还是在2022年的5月和6月；服务业通胀是推动PPI上涨的主要因素，环比上涨了1.1%，创下2022年3月以来的最大涨幅。我们预计美国通胀渐起，后续仍将成为降息幅度的重要掣肘，当前全年3次的降息预期过于乐观，后续将有所收敛。后续关注8月21至23日召开的杰克逊·霍尔全球央行年会，鲍威尔或将定调后续货币政策取向。

　　欧央行短期内或将维持按兵不动，再一次降息预期推迟至12月。德国央行行长、欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔表示，欧元区当前的借贷成本水平足以应对持续存在的贸易阻力，使欧洲央行能够在必要时对进一步冲击作出反应。纳格尔表示，关键利率目前处于非常理想的水平，由于过去两个月消费者价格指数同比涨幅稳定在2%，现在可以把通胀从重大挑战清单中移除了。这强化了市场预期，在一年内连续八次降息25个基点，并于7月将利率维持在2%后，欧洲央行短期内再次降息的意愿可能有限。近期欧美贸易协定达成，欧洲同意了美国对其近全部出口商品征收15%关税的安排，后续或将进一步观察关税影响后，再进一步决定货币政策走向。彭博与路透调查显示，多数经济学家预计下一次降息可能推迟至12月（原预期为9月），且可能是本轮周期最后一次降息（存款利率降至1.75%）。

　　日本国内物价压力持续升温，或放弃“潜在通胀”指标，年内或再次加息。日本央行行长植田和男一直以“潜在通胀”尚未达到2%为由，在加息上采取谨慎态度。该指标聚焦国内需求与工资增长的力度，但并无统一、明确的计算方式，这引发外界批评，认为日本央行过度依赖一个难以量化的概念来指引政策，而事实上无论是整体通胀还是核心通胀，已连续多年高于2%的目标水平。6月日本核心消费者物价指数同比上涨3.3%，已连续三年以上超标，食品价格更是大涨8.2%。资深日本央行观察人士六车直美认为，日本央行可能会逐步将“潜在通胀”概念从政策沟通中淡出，并在年内再次加息，最快可能在10月。