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　　海风若雨萧萧：地区冲突算不上重大趋势变化，其实我说的重大趋势变化指的是“牛熊转折”。牛转熊有几个原因，主要可以归结为政策面全面收缩、过度融资导致水量不足几种，这种地区冲突算是突发事件，但是难以撼动市场的基础逻辑，恐怕连2025年4月关税事件冲击都不如。2025年那一轮，直接影响的指数空间约为10%，本轮事件冲击，估计指数不会跌穿10月均线位置。至于一拉中石油就“地动山摇”，主要是会造成市场中小市值品种踩踏(最近的实例就是2024年1月25日)，这有可能是一种市场的“条件反射”，其实地区冲突跟你有什么关系呢？搞的好像下跌的4000家上市公司都有油轮堵在海峡一样。

　　海风若雨萧萧：当然，地区冲突短期影响市场风险偏好，长期持续才会影响到通胀和货币政策，现在没人知道冲突持续的时间，恰逢月末、月初，高低位切换和板块轮动的时间节点，市场又要顺势进行结构性的重整。基础的逻辑是地区冲突影响能源供应，相对来说，新型能源、电网建设、油气战略资源等方向是受益的方向，而芯片等科技成长方向受市场风险偏好下降影响，会比较难受，待到地区冲突平缓下来，可能市场的逻辑又要产生新的变化。总之，上周我们也总结过了，现在的市场高度是有限的，区别就在结构变化上。