金年会,金年会官网,金年会平台,金年会登录,金年会网址,金年会网站,金年会官方网站,金年会体育,金年会数字站,金年会app,金年会电子娱乐,金年会体育赛事,今年会体育,金年会最新网址入口,金年会靠谱吗

　　格上基金研究员毕梦姌对记者表示，代销机构的评级调整并非单纯基于市场波动，还有其他外部因素的影响。首先是监管政策的刚性约束。自2025年10月1日起施行的《商业银行代理销售业务管理办法》要求，代销机构需独立开展风险评级，且当自身评级与基金管理人不一致时，需遵循“孰高原则”采用较高的等级，这是近期一系列评级调整的核心驱动力。其次是风险等级与客户匹配度的优化。银行通过大数据分析发现，2025年上半年风险测评结果为“稳健型”（R3）的客户中，有28%持有实际风险等级为“中高风险”（R4）的基金，存在显著错配。因此，上调部分基金评级以降低客户超风险投资比例。最后，由于部分中小规模基金面临流动性压力，银行通过监测基金的现金储备、持仓变现能力等指标，对流动性风险上升的基金进行评级上调。

　　例如，江南农商行在9月份调整了投资者风险承受能力评估的相关规则。江南农商行方面指出：“为更好保护金融消费者的合法权益，根据适当性管理的要求，我行销售资产管理产品（含理财、基金、信托、资产管理计划等）需对客户进行风险承受能力评估。调整后，风险评估单日不超2次，年度不超8次，风险承受能力评估结果有效期为1年。超过1年未进行风险承受能力评估，或在有效期内财务状况发生较大变化等，可能影响用户的风险承受能力的情况，需要及时进行评估。”

　　毕梦姌指出：“从基本面来看，偏股混合型基金以及养老主题基金的风险特征确实出现了结构性变化。首先，2025年三季度A股呈现‘高波动、高分化’特征，上证指数季度振幅达12.3%，创业板指振幅达18.7%。偏股混合型基金因股票仓位较高，直接暴露于市场震荡中。另外，基金持仓集中度较高，在市场风格切换时易引发净值大幅波动。养老主题基金方面，权益类资产占比提升，部分养老目标日期基金为追求长期收益，逐步增加股票型基金配置比例，直接导致净值波动率上升，令其风险评级上调。养老FOF通常配置一定比例债券基金，但2025年三季度10年期国债收益率上行，叠加城投债信用事件频发，债券组合市值缩水压力增大，进一步推高整体风险水平。”

　　李一鸣认为，基金产品可能会因为投资策略的变化、风格漂移等原因，导致基金的风险特征发生变化，尤其是权益类基金。“主题类基金如 AI 主题、碳中和主题，与行业基金如新能源基金、医药基金，因持仓高度集中于单一主题或行业，其风险特征完全绑定行业基本面，一旦行业政策、竞争格局、供需关系等基本面要素发生变化，风险会快速传导至基金产品。比如政策和发展前景的改变，让某行业的竞争格局从过去偏稳定变得趋向竞争，这种时候相关基金产品的波动性风险可能相应提高。此外，灵活配置型基金由于其投资策略整体偏灵活，因此风险特征发生变化的概率也相应高于其他仓位和风格相对稳定的产品。”李一鸣指出。